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物价仍较低迷 显示总需求依然疲弱

文章出处:中国能源网责任编辑:江苏凤谷技能科技有限公司www.fg-furnace.com人气:-发表时间:2015-12-22 08:10【

江苏凤谷节能科技有限公司  主要受到食品价格上升的影响,11月CPI同比涨幅小幅回升,但仍处于较低位。机构认为,不管个别月份的CPI如何波动,依然不会更改经济下行中物价低迷的大趋势。

12月9日,国家统计局公布数据显示,11月全国居民消费价格指数(CPI)环比持平,同比上涨1.5%;工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下降0.5%,同比下降5.9%。

11月CPI同比增速较10月回升了0.2个百分点,环比增速也较10月回升了0.3百分点。食品价格尤其是蔬菜、鲜果价格回升是主要因素。

食品价格环比增长为0,其中猪肉和蛋价格分别下降-2.8%和-1.1%,羊肉和水产品的价格也出现回落。不过,受到北方入冬气候的影响,鲜菜和鲜果价格止跌反弹,分别上涨2.8%和1.6%。

而非食品价格环比也为0,连续五个月低于历史同期均值。招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,这反映出国内需求依然疲软。

在非食品价格环比指数中,旅游价格环比下降3.1%;国内成品油价格下调,导致车用燃料及零配件下跌1.3%。衣着、医疗保健和个人用品分项小幅上涨,分别为0.6%和0.4%。

PPI同比增速连续4个月持平-5.9%,继续处在深度通缩区间。从分项数据来看,有色金属冶炼和压延加工和有色金属矿采选价格环比分别下降3.2%、1.7%;石油加工、石油和天然气开采业由升转跌为1.9%和1.5%。

谢亚轩分析称,前者主要是受国内经济放缓的影响,工业行业价格的降幅扩大;后者还受到原油在内的国际大宗商品价格持续回落的影响。此外,受国内农产品战略性调整的影响,农副食品加工业价格继续回落。

华创证券发布研究报告认为,总体看PPI和制造业PMI景气指标均指向11月疲软的内需。传统过剩产业和上游产业的出厂价格加速下跌,大类中的采掘业、原材料工业月度PPI环比降幅进一步扩大,生活资料类工业出厂价格基本持平。

其预计,不管个别月份的CPI如何波动,依然不会更改经济下行中物价低迷的大趋势,因此降息等货币政策的制约可能更多来自外部均衡。

谢亚轩也表示,经济仍处于长周期的底部,尚未看到明显回升动力,通胀也将继续受到经济拖累,预计2016年通胀全年为1.2%。PPI仍然在深度通缩区间。

九州证券首席经济学家邓海清相较乐观,他认为2016年“通胀归来”是大概率事件。一方面,随着欧央行宽松力度低于市场预期、日本央行不认为应实施负存款利率,美元强势周期可能结束,大宗商品价格大概率反弹。

另一方面,目前中国工业企业库存低位,补库存将成为物价上涨的重要动力。前期大宗商品价格持续暴跌,存在“去库存-价格下跌”循环。目前无论是统计局工业企业产品库存还是PMI库存,均处于历史较低水平,补库存一触即发,而美元周期的变化可能成为补库存的起点。


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